Comprender las estrategias de inversión sostenible

En 2004, el exsecretario general de las Naciones Unidas, Kofi Annan, escribió una contundente cartadirigida a 55 directores ejecutivos del sector financiero y de la gestión de activos de todo el mundo, en la que les instaba a reflexionar sobre el papel que desempeñan en la construcción de un mundo más sostenible para las generaciones futuras. Pidió a estos líderes financieros internacionales y profesionales de la inversión que adoptaran e integraran los factores ambientales, sociales y de gobernanza (ESG) en sus prácticas de inversión y en la toma de decisiones corporativas, con el fin de involucrar a los inversores en la resolución de algunos de los problemas globales más críticos y complejos a los que nos enfrentamos hoy en día. Aunque su visión no fue aceptada inicialmente por los gestores de inversiones, la carta de Annan acabó dando lugar a la iniciativa de los Principios para la Inversión Responsable (PRI) y a una alianza de más de 2000 empresas de gestión financiera —como BlackRock y JP Morgan— que se comprometieron a informar anualmente sobre sus carteras de inversión responsable.

Dos años más tarde, Annan, respaldado por la fuerza de la ONU, lanzó la iniciativa PRI en la Bolsa de Nueva York. Hoy en día, el PRI es un próspero marco de principios para construir un sistema financiero mundial consciente y sostenible, incorporando las cuestiones ASG a las estrategias de inversión. Sentó las bases del actual movimiento de inversión ASG, que comenzó a remodelar las finanzas internacionales mucho antes de la pandemia de 2020 y antes de que el malestar mundial por la injusticia racial y la desigualdad social pasara a primer plano de la concienciación y el activismo en todo el mundo.

Hoy en día, la inversión ASG ha pasado de ser una historia secundaria de una clase de inversión agradable y positiva a un titular de primera plana de un proceso de inversión sostenible imprescindible, consciente y concienzudo, que reflexiona largo y tendido sobre el impacto a largo plazo de una empresa en la sociedad y el medio ambiente tanto o más que sobre los resultados empresariales de la organización. La inversión ASG consiste en integrar y adoptar las cuestiones sociales y medioambientales en los modelos y estrategias empresariales existentes, o en transformarlos por completo, con el razonamiento subyacente de que dirigir una empresa responsable generará mejores resultados de inversión a largo plazo, y de que es posible que las empresas tengan éxito y obtengan beneficios, pero sin dejar de hacer el bien en el mundo.

Cambio climático
A principios de septiembre de 2020, la temperatura en Los Ángeles alcanzó los 49,4 °C, la más alta jamás registrada en el condado de Los Ángeles, según el Servicio Meteorológico Nacional. El cambio climático se está produciendo ante nuestros ojos. Los fenómenos meteorológicos extremos, desde incendios forestales y huracanes hasta inundaciones y temperaturas récord, destruyen infraestructuras y comunidades, y pueden devastar economías enteras. El impacto medioambiental destructivo del cambio climático está impulsando y transformando las finanzas y la economía mundial.

Sostenibilidad
Los consumidores exigen prácticas sostenibles a las empresas a las que compran e en las que invierten; quieren apoyar a aquellas empresas que aplican prácticas empresariales éticas que protegen la calidad del aire y del agua, el suelo y la salud pública, así como a aquellas que reducen los riesgos medioambientales y dan prioridad a la lucha contra el cambio climático y a la sostenibilidad por encima de los beneficios económicos. Prestan atención a los factores que causan estragos en nuestro planeta, como las emisiones tóxicas, la huella de carbono, la contaminación, los materiales peligrosos, los envases y los residuos, y buscan empresas con altos valores ESG, aquellas que cuentan con prácticas sostenibles como edificios ecológicos, energías renovables, cadenas de suministro sostenibles, conservación y abastecimiento de materias primas.

Las cuestiones de gobernanza abarcan normas éticas para la gestión de las empresas, desde la independencia de los consejos de administración y la diversidad hasta la igualdad en el lugar de trabajo y la estabilidad financiera.

A nivel de gestión y dirección, significa implantar sistemas que garanticen la rendición de cuentas, una sólida supervisión y transparencia en todos los niveles de funcionamiento. ¿Cómo es la cultura empresarial? ¿Existe una discrepancia abrumadora entre la remuneración de los directivos y la de los empleados? ¿Existe un lugar de trabajo diverso e integrador? ¿Son justos los salarios? ¿Tienen derechos los accionistas? Son preguntas a las que hay que dar respuesta.

Los consumidores y los inversores quieren comprometerse con empresas que no toleren la discriminación y que promuevan la inclusión, la igualdad y la equidad.

La ASG se incluye en la categoría de inversión sostenible junto con la inversión socialmente responsable (ISR). Aunque a menudo se consideran sinónimos, ESG y SRI son dos cosas diferentes, construidas en torno a conjuntos de criterios muy diferentes.

Inversión socialmente responsable

Una inversión que se considera socialmente responsable debido a la naturaleza de los negocios que lleva a cabo la empresa.

El movimiento ISR, que comenzó en la década de 1960, es lo que podríamos llamar inversión sostenible 1.0, en la que los inversores excluyen las inversiones que no cumplen una serie de criterios éticos y morales, por ejemplo, evitando deliberadamente los fondos de las industrias del tabaco, las armas de fuego o los combustibles fósiles.

Gobernanza medioambiental y social

Una inversión que se considera socialmente responsable debido a la naturaleza de los negocios que lleva a cabo la empresa.

Por otro lado, el ESG es la inversión sostenible 2.0: consiste en integrar de forma reflexiva y deliberada los fondos ESG en los planes de inversión, no solo por el bien que aportan a la sociedad y al planeta, sino también por los rendimientos financieros que ofrecen sin renunciar a la rentabilidad.

La inversión de impacto, aunque similar a la integración ESG, se sitúa en un plano totalmente distinto; trata de invertir en empresas que benefician al medio ambiente o a la sociedad, independientemente del rendimiento de las inversiones.

La visionaria invitación de Kofi Annan a integrar los valores ASG en las estrategias y prácticas empresariales sentó las bases de la inversión sostenible actual. Los gestores de activos de todo el mundo se han dado cuenta de que las inversiones que incorporan criterios ASG les permiten ayudar a los inversores a alinear sus objetivos de inversión con su conciencia y con la forma en que quieren ver el cambio en el mundo. La inversión responsable no es sólo la última tendencia. Muchos estudios realizados en los últimos años han demostrado que la inversión en empresas que tienen políticas y prácticas ambiental y socialmente conscientes, y un gobierno corporativo más sólido, superará con el tiempo a la inversión tradicional.

Nadie lo sabe mejor que las mujeres y los millennials: son el grupo demográfico más numeroso que participa activamente en la inversión ASG. Tienen poder adquisitivo y acceso a la tecnología, que utilizan para profundizar en la historia y los valores de una empresa.

Las mujeres y los millennials son los consumidores que con mayor frecuencia buscan empresas con altascalificaciones ESG, aquellas que abordan algunos de nuestros mayores retos medioambientales y de sostenibilidad, y que luego apuestan por ellas mediante su inversión financiera y su apoyo.

Sin embargo, elmovimiento de inversión ESG está en auge y, aunque laComisión de Valores y Bolsa de Estados Unidos (SEC)busca una mayor transparencia y regulación de los índices ESG, no da señales de ralentizarse en esta era de cambio social y evolución. Ya sea invirtiendo en acciones, fondos de inversión y ETF, o decidiendo cómo y dónde gastamos nuestro dinero, depende de nosotros, como consumidores e inversores, buscar empresas que den prioridad a las prácticas sostenibles y que también impulsen el cambio en aquellas organizaciones que necesitan mejorar sus prácticas empresariales ESG. Debemos tomar decisiones de inversión y utilizar nuestro poder de compra para apoyar a las empresas que no se basan únicamente en un discurso altruista, sino que realmente cumplen sus promesas y resultados en materia de ESG. Los valores de una empresa determinarán, en última instancia, su valor.

Aunque 2020 ha deparado numerosas sorpresas en todo el mundo -una pandemia mundial, seguida de inestabilidad financiera, disturbios civiles y profundas divisiones políticas-, una premisa está clara: tenemos trabajo por hacer. Con respecto a George Orwell, tenemos que sustituir el Oldspeak anterior a la pandemia -ignorar las injusticias raciales y las necesidades de las comunidades vulnerables, y la falsa percepción de que el planeta seguirá tolerando nuestro comportamiento destructivo, así como fingir que ambos no están intrínsecamente relacionados- por un Newspeak compasivo que dé prioridad a las necesidades de todos los seres humanos e invierta en personas y organizaciones que ayuden a construir un mundo más responsable y sostenible. La forma en que una empresa lleva a cabo sus negocios y entiende su papel en la sociedad está entretejida en el mismo tejido de su capacidad para mantener la rentabilidad financiera. Las empresas que identifiquen los mayores problemas que asolan a la raza humana y trabajen para erradicarlos con una visión de futuro, serán las que tengan el mayor impacto social y el mejor rendimiento de mercado en esta economía global en evolución.

Kofi Annan dijo que debemos "iniciar un Pacto Mundial de valores y principios compartidos, que dé un rostro humano al mercado global". Si seguimos su directriz, 2020 podría ser el año en que aprendiéramos a invertir en nuestra gente y en una economía global que podría salvar el planeta.