شهد الاستثمار المستدام نموًا سريعًا على مدار العقد الماضي. وجدت دراسة استقصائية حديثة أن جائحة كوفيد-19 قد سرّعت بالفعل من اتجاهات الاستثمار المستدام، حيث يخطط العديد من المستثمرين الآن لمضاعفة حصتهم من الاستثمارات المستدامة في السنوات الخمس المقبلة.
باختصار, الاستثمار المستدام يعني اختيار الشركات (أو الاستثمارات الأخرى) بناءً على أدائها في إدارة القضايا البيئية والاجتماعية والحوكمة (ESG)، ولو جزئيًا على الأقل. في حين أن بعض المستثمرين يقومون بأبحاثهم الخاصة لفهم أداء الشركة، يعتمد الكثير منهم على تصنيفات الحوكمة البيئية والاجتماعية وحوكمة الشركات التي تنشرها منظمات أبحاث المستثمرين الرئيسية. وتمنح هذه المؤسسات الشركات تصنيفًا للشركات في مجال الحوكمة البيئية والاجتماعية وحوكمة الشركات (مثل A للشركات ذات الأداء القوي، وC للشركات ذات الأداء المتوسط) استنادًا إلى التقارير العامة وغيرها من المعلومات التي تقدمها الشركة.
تعمل هذه التصنيفات على نحو مماثل للتصنيفات الائتمانية، من حيث أنها توفر بديلاً للمستثمرين لفهم مستوى مخاطر الحوكمة البيئية والاجتماعية والمؤسسية المرتبطة باستثمار معين. تشير التصنيفات المرتفعة للحوكمة البيئية والاجتماعية والمؤسسية والحوكمة إلى إدارة كفؤة لقضايا الحوكمة البيئية والاجتماعية والمؤسسية وتشير إلى شركة قد تستفيد من الفرص المتعلقة بالحوكمة البيئية والاجتماعية والمؤسسية. بينما تشير التصنيفات المنخفضة للحوكمة البيئية والاجتماعية والمؤسسية والحوكمة إلى أن الشركة قد لا تفهم تأثير القضايا البيئية والاجتماعية والمؤسسية والحوكمة على عملياتها. قد توفر التصنيفات المنخفضة أيضًا مؤشرًا رئيسيًا على الإخفاقات المتعلقة بالحوكمة البيئية والاجتماعية والمؤسسية وحوكمة الشركات والتي غالبًا ما تؤثر بشكل مباشر على الأداء المالي للشركة.
أهمية النفايات والمواد للمستثمرين
يقود الدكتور أليكس جولد عمليات أمريكا الشمالية لشركة BWD الاستشارية للاستدامة، والتي تتخصص في مساعدة الشركات على تحسين معنويات المستثمرين من خلال تحسين التقارير المؤسسية. ويوضح أن "الحظر الذي فرضته الصين على استيراد إعادة التدوير والإحباط العام المستمر حول انتشار المواد البلاستيكية ذات الاستخدام الواحد قد تضافرت معًا لزيادة أهمية إدارة النفايات التنظيمية للمستثمرين بشكل سريع. فهم ينظرون الآن إلى سوء إدارة النفايات كمسؤولية رئيسية وينظرون إلى الاقتصاد الدائري كفرصة كبيرة للشركات لتأسيس ميزة تنافسية."
تتجلى الأهمية المتزايدة التي يوليها المستثمرون لإدارة النفايات من خلال حقيقة أن جميع تصنيفات الحوكمة البيئية والاجتماعية والمؤسسية الموجودة اليوم تقريبًا تتضمن إدارة النفايات والمواد المستخدمة كمؤشرات رئيسية.
على سبيل المثال، تحصل الشركات على مكان في مؤشر داو جونز للاستدامة من خلال الدرجات القوية في تقييم S&P العالمي لاستدامة الشركات. يتم تضمين إجمالي إنتاج المؤسسة من النفايات، وطموح أهدافها في الحد من النفايات، ونهجها في إعادة التدوير، واستراتيجياتها للحد من استخدام المواد في النتيجة النهائية للمؤسسة.
مثال آخر تقدمه مؤسسة ISS - وهي منظمة أبحاث رئيسية للمستثمرين تقوم بإعداد تقارير حول أداء الشركات. وتؤدي هذه التقارير دورًا مؤثرًا في توجيه التصويت على قرارات المساهمين، من بين قرارات استثمارية أخرى. وتتضمن تقارير الجودة البيئية والاجتماعية لمؤسسة ISS، بالإضافة إلى تصنيف الشركات من قبل مؤسسة ISS ESG، تقييمًا لممارسات إدارة النفايات المؤسسية وأهدافها وأدائها على مر الزمن.
ويوضح الدكتور جولد لماذا تحتاج المؤسسات إلى أخذ هذه التصنيفات البيئية والاجتماعية وحوكمة الشركات على محمل الجد: "عندما يتم تضمين قضية مثل إدارة النفايات في تقييم التصنيف، فإن ذلك يعزز الصلة بين القضية والأداء المالي للشركة. وذلك لأنك إذا تمكنت من زيادة تصنيفك من خلال الإدارة القوية للنفايات، فقد يؤدي ذلك إلى إدراج شركتك في المؤشرات التي تركز على الحوكمة البيئية والاجتماعية والمؤسسية والحوكمة مثل مؤشر داو جونز للاستدامة. ويعني إدراجك في المزيد من المؤشرات زيادة الطلب على أسهمك، مما يؤدي بدوره إلى ارتفاع سعر السهم. ومن ناحية أخرى، إذا أشارت هذه التصنيفات إلى قضية مثل استخدام المواد كمصدر قلق في تقاريرها، فإن ذلك يزيد من إدراك المستثمرين للمخاطر المرتبطة بشركتك. ويؤثر ذلك سلبًا على المعنويات، ويحد من قدرة شركتك على جذب أشكال جديدة من الاستثمار مثل السندات المرتبطة بالاستدامة، ومن المحتمل أن يزيد من تكلفة رأس المال."
من التصنيفات إلى التنظيم
مع وجود العديد من أطر التصنيفات البيئية والاجتماعية وحوكمة الشركات وأطر إعداد التقارير الخاصة بالمستثمرين في الوقت الحالي، يدعو المستثمرون والشركات على حد سواء إلى نوع من التوحيد القياسي لفهم أداء الشركات في مجال الاستدامة. ويأتي أكثر المعايير الواعدة التي ظهرت حتى الآن من الاتحاد الأوروبي، الذي اقترح تصنيفًا ("تصنيف الاتحاد الأوروبي") الذي يتعين على الشركات استخدامه عند تقديم تقاريرها للمستثمرين بشأن أداء الاستدامة.
يتمثل أحد الأهداف في تصنيف الاتحاد الأوروبي في الانتقال إلى الاقتصاد الدائري، والذي له آثار كبيرة على الأهمية الاستراتيجية للنفايات. كما يوضح الدكتور جولد: "من خلال إدراج الاقتصاد الدائري كهدف إلى جانب مجالات التركيز القائمة منذ فترة طويلة مثل التخفيف من آثار التغير المناخي والتكيف معه، فإن المنظمين في الاتحاد الأوروبي يشيرون إلى أن هذه القضية يجب أن تكون ذات أهمية استراتيجية للشركات ومستثمريها. وبمجرد أن يدخل تصنيف الاتحاد الأوروبي حيز التنفيذ، من المتوقع أن يكون لدى الشركات استراتيجية واضحة لدعم الاقتصاد الدائري وهذا يشمل التركيز على ممارسات إدارة النفايات الخاصة بها."
شركة BWD هي شركة استشارية متخصصة في استراتيجية الاستدامة المؤسسية وإعداد التقارير التنظيمية، ولها مكاتب في الولايات المتحدة وأستراليا ونيوزيلندا وماليزيا. يدير الدكتور أليكس جولد مكتب شركة BWD في الولايات المتحدة من مدينة نيويورك، ويمكنك العثور عليه على موقع LinkedIn هنا.